钢企新一年政策或弱化代理模式 库存低位将成新常态

今日国内钢价继续低位调整，其中热板产品依旧维持小幅抬头态势，南强北弱的格局在板材市场有明显显现。本周上海、杭州等地热轧价格拉涨40-80元，中厚板价格拉涨10-50元，目前南北价差有效放大至150元以上，对于资源的流通有较大的助力。但是近来产能上量较快的冷轧产品则在今年持续呈现弱势下行局面，冷热板价格差也逐步缩小。建筑钢材品种螺纹钢和高线价格则持续呈现下行局面。而上游钢坯价格也在近来持续震荡小跌，年底资金压力以及需求的匮乏使得钢市整体承压的局面有所加剧，后期下行空间仍存。但目前整体资源仍旧呈现明显断档的热轧板资源除外，出口的大幅转好使得主要钢企对国内资源的投放量大幅减弱，出口、直供以及直销优先安排，目前11月份的资源部分仍未交全，近短期内新资源也难以大范围上量，对价格形成一定的支撑，使得热轧板产品呈现较为独特的走高态势。宏观方面，11月份我国粗钢日产量在211万吨，环比下降3.13%，持续三个月下滑，同时工业增加值同比增长7.2%，连续两个月下滑，显现市场需求进一步减弱。而冬季提振钢市的冬储已基本无望，目前各钢厂新一年的政策仍在制定中，但是据我们获悉，2015年钢企的订货政策或较2014年还要苛刻，资金蓄水池功能的减弱使钢企对于钢贸商的依赖度减弱，据悉，国内重点钢企商品材的销售渠道中，直供的比例大已超过60%，分支机构的销售渠道占比大也已达到26%，钢市除了面临行业性周期性调整的中期压力，也仍需过渡自身销售渠道变化所带来的价格承压风险，短期弱势不改。
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